节录

　　6月12日碳酸锂期价盘初持续跌势，主力合约LC2407盘中增仓下降，跌幅近 3%，午后期价快速反弹，抓仓快速下行，收盘翻红微涨0.2%至98450元/吨，日抓仓-12299手。

　　LC2407靠近主力换月限仓，第十四个交游日结算时起（6月21日），抓仓名额将下降至1000手，本月临了一个交游日（6月28日）结算时起单元客户抓仓名额下降至300手，个东谈主客户抓仓不得参加交割月。

　　6月12日碳酸锂期价盘初持续跌势，主力合约LC2407盘中一度跌近3%，午后期价快速反弹，收盘翻红微涨0.2%至98450元/吨。抓仓量走势与盘面一致，上昼增仓下降，抓仓量一度回到15.7万手，午后一则疑似欧盟关税落地的新闻带动盘面日增仓量快速下行，浪漫收盘，LC2407抓仓量降至140001手，日增仓-12299手。

一

　　利空是否出尽

　　6月12日午间，一则新闻成为当天盘面回转的导火索。格隆汇6月12日英国《金融时报》引述知情东谈主士称，欧盟将于周三见告汽车制造商，从下月起对入口自中国的电动汽车暂时征收最高达25%的颠倒关税。

　　晚间新闻具体颠倒关税公布，其中，三家被抽样的中国汽车坐蓐商比亚迪、祥瑞汽车和上汽集团将被差别征收17.4%、20%和38.1%的关税，其他诱导访问但未被抽样的中国电动汽车坐蓐商将被征收21%的加权平均关税，其他未诱导访问的中国电动汽车坐蓐商将被征收38.1%的关税。欧盟委员会称，若是与中国政府未能就此已毕灵验措置方针，此项关税战略将由7月4日起推行。

　　欧盟中国商会当天发布的声明称，调研显现，对大多中国车企而言，欧方加征10%以上关税即为高位区间，将对其对欧出口带来平直负面影响。现时的17.4%-38.1%的临时关税区间意味着严峻的阛阓准入阻遏。

　　按照当今欧盟对电动汽车10%关税，加上颠倒的17.8-38.1%的临时关税区间，对比国内车企不到25%的毛利率，欧盟的关税战略会加多国内车企出口难度。

　　据中国汽车工业协会统计，2023年中国汽车出口491万辆，其中新动力汽车新车出口120.3万辆，特斯拉居品占比约29%。2023年中国出口欧洲的电动车有三到四成是特斯拉，约两成是欧洲汽车品牌，中国自主品牌不到总量的一半。国内自主品牌销量展望保抓见解，但对本年中国新动力汽车出口增速预期有所下调，对天下新动力汽车总需求会有一定牵涉。

二

　　感性撤退

　　LC2407靠近主力换月限仓，广期所交游功令中规章第十四个交游日结算时起（6月21日），抓仓名额将下降至1000手，本月临了一个交游日（6月28日）结算时起单元客户抓仓名额下降至300手，个东谈主客户抓仓不得参加交割月。

　　前次主力换月，LC2401换LC2407是在2023年12月第二周，期间早于本次换月，但前次换月的触发是前一周“五天四个板”顶点行情。对比今时当天，碳酸锂期价走势更为提神翼翼，情怀面强之，基本面弱之。

　　情怀面，卑劣不再热烈看空。在旧年11，12月时，喊8万的东谈主不在少数，致使看到6万，悲不雅预期高度一致。11，12月份锂电产业链中游企业也进行了大力渲染的去库存活动，2023年的旺季不旺也导致了2024年的淡季不淡。锂价在8.5见底后剧烈反弹，到2024年一季度，蚁集短时供需错配和宜春环保查验的音书，碳酸锂期价冲高至12.5万元/吨。随后期价有所回落，但需求如实打实的呈现旺季的特征，三元材料单月产量特出旧年峰值，磷酸铁锂产量则再立异高。这也导致卑劣厂家不再过度看空，实打实的订单在手，企业对后市预期不外分看多，按需坐蓐，原料库存水平相对健康，莫得出现过度补库的情况，在订单转弱豪迈增长乏力的时候也会应酬自由。

　　基本面，供应增量且抓续累库，碳酸锂库存压力是显著要高于旧年年底的。在旧年大幅下降的行情中，锂冶真金不怕火厂参与套保的意愿显著提高，尤其在买矿的时候，提前套保锁定利润，恰逢盘面永久升水，给了上游套保幽闲的操作空间。6月份客供碳酸锂量的加多，打乱了正极厂的采购节拍，优先吃亏客供碳酸锂，再吃亏本身订立的长协，也有厂家暗意，本月碳酸锂有填塞，可能需要部分反向出给生意商，但价钱下行过快，又莫得了刚需，现货成交抓续疲弱。

　　澳洲锂矿二季度的发运量增量权贵，蚁集6月锂辉石碳酸锂抓续增长以及盐湖夏令丰产期判断，6-7月展望产量保管岑岭，需求端7月新动力汽车销量从6月峰值略回落，供需压力大，基本面持续偏空。

　　说回07的换月，在当今基本面利空，“金九银十”预期无法证伪，情怀相对乐不雅的情况下，碳酸锂仍难走出动荡区间；而逐日1-2万的抓仓减量能也能带出凹凸3-5%的波动，可能当天空头裁撤拉涨盘面，未来多头裁撤打压盘面。感性换月，不宜盲目。

　　风险教导：新动力汽车产销量不足预期、出口戒指、环保事件