4月以来群众远洋航路运价联动上行，欧线随从高涨。5月17日上海出口集装箱运价指数（SCFI）创2022年9月中旬以来新高，南好意思线、非洲线和北好意思线拉涨，面前相较岁首运价增速均在80%以上。北欧线运价高涨合座处于随从趋势，较岁首高涨6.3%。

　　一季度海运需求好于预期，7月末之前运量预测偏强势。2024年一季度群众集装箱运量需求超出预期，增速约9.2%，群众运量占比56%的典型上市公司Q1运量同比增9.9%。由于群众制造业PMI反弹、西洋补库等身分鼓励，前4个月好意思国口岸集装箱隐约量同比增速靠拢10%，零卖业协会预测9月底之前齐将保管强势。7月末之前，我国向巴西、墨西哥等地出口新动力汽车仍将保管强势，西洋对汽车等行业营业计谋也将加快出货，咱们对7月末之前运载需求保捏乐不雅。

　　红海飞翔危境鼓励运力向欧洲航路建设，其他航路运力不及拉升合座运脚水平。面前欧洲、太平洋航路部署运力占到群众的40%以上。红海飞翔危境以来，前4个月群众集装箱航路运力增7.4%，运力向欧洲地区歪斜，南好意思、非洲等地运力偏紧。年末之前17000TEU以上集装箱船预测仅有8艘委用策划，琢磨1.2万TEU以上大船，运力鸿沟增长约4.5%。6月上海港至欧洲口岸的航路运力环比增4.3%，琢磨5月宽限发运货色，6月舱位应用率预测仍将保管在较高水平。集装箱穷乏的问题仍在助推运价上行。

　　EC2408合约高点或可达到5000-5500点。后续需暖和货主接管度及行业运脚监管。参考4月以来商场提涨好意思满幅度好于预期，宏不雅、地缘和供需三个维度仍在共振，，需求强势配景下咱们上修了对商场运价判断，咱们以为EC2406交割结算价或将达到4330点傍边，8月对应运价高点，商场可接管的峰值约略为4500-5000好意思元/TEU，对应EC2408上限在5000-5500点傍边，营业计谋身分提振近月运价，远月运价趋于回落且受息兵预期影响，远月月差仍较难笃定但随从近月缔造月差。10-12合约或再度转为Contango结构。不笃定性在于地缘事件扰动、骨子货量因循、行业监管情况和船队超预期委用。货主、货代企业不错通过集运期货及场外期权等开展运脚风险管制。

　　风险身分：骨子货量因循、极点天气、行业监管、地缘政事事件扰动、供应链突发事件扰动。